Eye On The Block - 23

Bitcoin Series

Sobre Bitcoin Series

Bitcoin Series, es una sección que forma parte de nuestros servicios de investigación con la que pretendemos actualizar mensualmente las novedades sobre el principal activo criptográfico.

Introducción

BTC Asset Performance

Tras alcanzar la resistencia en los $72K del macro canal con un rango de amplitud entre el ATH y  $59K , Bitcoin ha experimentado una corrección del 20%, regresando a la zona de soporte en los $58K.

Las principales razones detrás de este movimiento incluyen la capitulación de los mineros tras el halving, el notable aumento de las posiciones en beneficio no realizado por parte de la cohorte que adquirió monedas a corto plazo (menos de 180 días), y la concentración de liquidez en ambos extremos del canal, siendo mayor en la zona baja.

Sin embargo, la adopción institucional continúa con compras de ETFs de Bitcoin, el anuncio del nuevo exchange por parte de Sony, el lanzamiento de nuevos ETFs y una narrativa favorable del candidato Donald Trump.

Mientras Bitcoin se mantenga lateralizando dentro del macro canal, interpretamos esta fase como una de acumulación y transferencia de monedas entre las diferentes cohortes. Sería preocupante observar el precio por debajo de los $58K, ya que esta zona está marcada técnicamente como el límite del mercado bajista.

Today’s Bitcoin Insight

ETFs Coin Balance

El número total de Bitcoins adquiridos a través de los ETFs, superó en Junio los 800K. Esto supone que actualmente, un 4% de la oferta de la moneda se encuentra en manos de este grupo de entidades. 

ETFs Coin Flows

La gráfica muestra las entradas y salidas de capital de los ETFs.

Curiosamente, los mayores volúmenes de compra se han dado en las zonas elevadas del canal lo cual, nos invita a especular con la idea de que los institucionales siguen también las corrientes como el inversor retail, dejándose llevar por los momentos de FOMO. 

Asimismo, bien es cierto que este tipo de entidad cuenta con un mayor “músculo” económico para soportar la volatilidad propia del corto/medio plazo además, de tener un horizonte temporal mucho más amplio que el perfil “trader”.

Grayscale Coin Flows

Mientras tanto, las salidas del fondo Grayscale se mantienen tímidas y por tanto su repercusión en la acción bajista del precio ha sido mínima.

No obstante, Grayscale continúa con una cantidad significativa de Bitcoin en balance que comentaremos en la siguiente gráfica. Dicho esto y observando el comportamiento desde la aprobación de los ETFs, es probable que estas salidas se produzcan de forma escalonada a medida que el precio se aprecie.

Aplicando la regresión de Fibonacci, una de las siguientes  zonas de reversión sería en los $110K. 

Grayscale Coin Balance

Actualmente, el fondo de Grayscale tiene en posesión casi 300K Bitcoins, lo que representa un 1,4% aprox. de la oferta total. y un 50% del total que custodiaba previamente a la aprobación de los ETFs.

A pesar de ser una entidad con una cantidad importante, la estrategia de salida parece ser la progresiva venta en momentos de auge del precio y de demanda. 

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